Эксперт об инвестиционной привлекательности различных государств и их страновом риске


Эксперт об инвестиционной привлекательности различных государств и их страновом риске

Источник: Realting.com

Прежде чем инвестировать в страну, грамотный инвестор всегда учитывает страновые риски. Наш эксперт, академик Николай Юрьевич Трифонов рассказывает, что это значит, и почему премия за страновой риск может быть полезна не только инвесторам, но и рядовым покупателям недвижимости.

Что такое премия за страновой риск и как ее рассчитать?

Премия за страновой риск (по-английски country risk premium, CRP) — это премия за риск инвестирования иностранных средств в проект в той или иной стране, связанный с потерей (полной или частичной) этим проектом стоимости из-за общеэкономических, финансовых и социально-политических факторов в этой стране.

Премию за страновой риск можно толковать, как межстрановую разницу в инвестиционной доходности валюты оценки, то есть как разницу в инвестиционной доходности денежной единицы в рассматриваемой стране и стране — её эмитенте.

При расчете премии за страновой риск основу расчета составляет информация о доходности ценных бумаг (долгосрочных государственных облигаций, обычно номинированных в долларах США), которые торгуются на международных рынках — этот показатель обозначается Rpr.Страновой риск обычно рассчитывается относительно доллара США, поскольку ценные бумаги номинированы в этой валюте. Использование в расчетах доходности казначейских облигаций правительства США дает величину безрисковой ставки R0.

В итоге формула расчета странового риска выглядит так:

CRP = (1 + Rpr) / (1 + R0) — 1

Чем интересен расчет премий за страновой риск для типичного покупателя недвижимости?

Знание уровня странового риска страны помогает инвестору оценить перспективность инвестиций в данном направлении, — сказал Николай Трифонов. — Показатели страновой премии за риск входят в формулы оценки эффективности инвестиционных проектов, а также оценки активов в этой стране, прежде всего предприятий и недвижимости.

Обычному покупателю недвижимости важно знать уровень премии за страновой риск, чтобы понимать реальную стоимость квартиры или дома в стране относительно международного рынка недвижимости. И, если он планирует продать эту недвижимость в будущем, этот показатель поможет ему оценить, насколько вероятно, что он сможет выйти в «плюс» при такой продаже.

Сводная таблица премий за страновые риски (по отношению к доллару США) для различных стран представлена ниже.

За последний месяц в большинстве исследуемых стран наблюдалось увеличение премии за страновой риск. Исключение составили Турция, ОАЭ, Украина и Узбекистан.

Автор

Николай Юрьевич Трифонов
REALTING Chief Advisor
Действительный член Международной инженерной академии, иностранный член Российской инженерной академии, почётный оценщик Республики Казахстан, старший член (Fellow) Королевского института